全額支払える現金があるのに、敢えてローンで買うという人がいます。自動車、不動産、etc、etc. これはいったい何故なのでしょうか？
300万円のクルマ、買うなら現金一括かローンか
よくあるのが、300万円のクルマを買うときに現金一括で買うかローンにするかという問題です。
「借金は悪」というマネー教育を受けて育った人は、有無を言わさず現金一括を選択します。一方で「キャッシュ・イズ・キング」とか「その分を運用して……」と考える人はローンを選択するでしょう。ではなぜわざわざ金利を払ってまでローンを選択するのでしょうか。
ローン金利＜運用利回り
例えば、300万円を債券や株式で運用することを考えてみましょう。1％の社債で運用するとか、3％の配当が見込まれる株式で運用するとかです。このとき、ローン金利が運用利回りを下回るなら、ローンのほうが得になりますね。
例えば、地銀が提供するカーローンだと、こんな感じの金利で融資を受けられます。
また不動産の場合はもっと顕著で、住宅ローンは今でも脅威の低金利です。
一方で、格付けA-のSBI HDの社債でさえ、税引き後1％超の利率があるわけです。
金利で1万円余計に払っても、運用で1万5000円得られるなら差し引きプラスです。これが、現金で買うよりもローンで買ったほうがいいという一つの理由です。
ローン金利＜運用利回り の状態である限りローンで買ったほうが有利。これは繰り上げ返済も同様で、ローン金利よりも高い運用利回りが出せる限り、繰り上げ返済を行うのは悪手ということになります。
キャッシュ・イズ・キング
もう一つの考え方はキャッシュ・イズ・キング＝現金は王様、です。これはどういうことかというと、手持ちの貯金が300万円しかないときにそれでクルマを買ってしまったら、現金がゼロになってしまいます。すると急な病気や転職などのアクシデントが発生した際に、お金が手元になく、借りることになってしまいます。
自動車ローンや住宅ローンなどの目的が明確で、かつ担保を用意できるローンの金利は低くなっていますが、医療費や生活費などのように無目的でかつ担保なしのローンは高金利になります。下記は三井住友銀行のカードローンの金利です。
このように、イザというときにみんなが頼るのが現金で、最も価値があるのも現金です。そしてイザ現金が必要な状態になったら、高い金利を払わないと借りられないのです。そのため、お金を借りられるなら借りて済ませて、手元の現金を温存しておくことが重要になります。それを象徴するのがキャッシュ・イズ・キングという考え方です。
ただし株式リターンで評価するのは危険
ただし「ローン金利＜運用利回り」の式を評価するとき、運用利回りに株式などのリスク資産の期待リターンを当てはめるのは危険もあります。
シンプルに考えるため、定期収入のない人にとってどうかを考えてみます。手持ち現金が300万円ありますが、株式で運用すれば期待利回りが6％なので、金利2％のローンで300万円のクルマを買いました。現金300万円は株式インデックスで運用を始めました。
しかしタイミングが悪いことに景気は悪化し、株価は暴落を始めました。すでに含み損の状態です。ところが、ローンは毎月返済しなくてはなりません。現金は運用しているので、毎月取り崩しながら返済が必要です。300万円の価値があった株式は、すでに200万円まで下落してしまいました。でも返済のためには33％の損失を確定させながら、売却しなくてはなりません。
4年がたち、やっと株式市場にも光が見えてきました。落ちていた株価は上昇を始め、この年のリターンは＋20％を超えそうです。5年目も好調が続けば、結果的に過去5年間の平均リターンは6％に達するでしょう。
ところがローン返済のために、含み損状態の株式を売却してきたため、株価が上昇に転じた際には、保有株式は10万円の価値しかありません。株価は上がり始めていますが、全部売却しても、残り1年のカーローンの返済には足りない見込みです。このままだとクルマを売却することになってしまうでしょう……。
さて、この人のローン戦略は何が誤っていたのでしょうか？ ぜひ𝕏でコメントいただけますと幸いです。
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