信用売りと現物買いを組み合わせて、ノーリスクで株主優待を獲得する優待クロス。けっこう頑張ってこれに取り組んでいるのですが、日興証券の登場でけっこうテクニックが変わってきました。
優待クロスを完成させたのにまだ在庫がある
3年前から保有が可能な日興証券では、優待クロスはコスト管理との戦いです。早めに取ってしまう（信用売りポジションを取る）と、コストがかさみます。しかし、ギリギリまで待つと、あらいきなり在庫ゼロ！ なんてことになりかねません。
そろそろかな？ と思って信用売りを行い、買いも行ってクロスを完成させたとします。ところが、その後も売り在庫が残っている。しまった！ クロスを早まった。そんなことがよくあるわけです。
日興の信用売システムの特徴
日興証券の信用売りには、いくつかの特徴があります。
- 信用取引手数料無料
- 信用指値注文が「週末まで」可能
たいていの証券会社では、信用売り注文の期日は当日。それが日興証券では「週末まで」設定が可能です。具体的には金曜日の15時までに約定しないと注文が失効します。そして注文は、途中で数量と金額の変更が可能。つまり、非常に高い値段で指値注文を入れておいて、在庫の状況を見ながら、金曜になってから「成行」に変えれば約定させることができるわけです。
つまり、金曜以外に約定させる必然性は薄く、金曜のお昼時に、状況を見て成行に変更して、後場の寄り付きで約定させ、同時に買い注文も入れてクロスを完成させることができます。
もう一つの特徴は、信用手数料が無料だということ。つまり、建玉を持っている間の貸株料や金利分しかコストがかかりません。そのため、うまくやれば、ポジションを建てたり閉じたり、できるわけです。
いったんポジションを閉じて貸株料を節約 ロールオーバー
つまりこういうことです。そろそろかな？と思って、クロスポジションを取った銘柄があります。これを持ち続けると、貸株料がかかり続けます。しかし、クロスを解消してしまうと、信用売在庫がなくなってしまうかもしれません。
そこで、クロスを維持したまま、新規に売りポジションを建てます。
- 一般信用売り
- 現物買い
- ＋一般信用売り注文
という構成を取ります。そして、現渡しでクロスポジションを解消します。そして信用売り注文を維持したまま、週末、金曜まで引っ張るのです。こうすることで、一般信用売にかかる貸株料を節約できます。
金曜に、一般信用売注文を入れ、同時に現渡し注文を入れた場合の貸株料が下記のようになります。
一週間のうち、半分の日数の貸株料を節約できることが分かります。
もちろん、これはクロスを作ったあとに一般信用在庫がまだ残っている（または新たに出てきた）場合です。在庫が完全に払底してしまったら、持ち続けるしかありません。
金曜17時が日興証券の戦場
こうした構造があるため、金曜の15時に多くの人が信用売り注文を失効させているはずです。逆にいうと、失効によって在庫が復活し、それが注文可能になるのが金曜日の17時です。
このタイミングが、日興証券の主戦場。SBIや楽天では14日前などに一斉にみんな参戦していましたが、日興では毎週参戦チャンスがあるというわけです。
【優待クロス記事】
【日興証券関連記事】
